Soko la uwekezaji wa mradi. Biashara ya ujasiriamali. Uwekezaji wa kifedha

2024 Mwandishi: Henry Conors | [email protected]. Mwisho uliobadilishwa: 2024-02-12 13:10

Mara nyingi hutokea kwamba mtu au kikundi cha watu wamekuwa wakifanya kazi kwenye bidhaa au huduma kwa muda mrefu, walifikiria mtindo wa biashara kwa njia ya ajabu, wakatayarisha mpango wa biashara na wako tayari kuruka moja kwa moja kazini. Lakini unaweza kupata wapi mtaji wa kutosha wa awali? Katika maswala ya kuanza, soko la mitaji ya ubia linaweza kusaidia. Ni nini?

Hazina ya hisa za kibinafsi ni nini?

Hazina ya hisa za kibinafsi ni mpatanishi ambaye huwekeza fedha kutoka kwa wawekezaji mbalimbali katika mtaji wa makampuni yao ya kibinafsi (yaani, makampuni ambayo hayajaorodheshwa kwenye soko la hisa - sio ya umma). Fedha za mtaji wa mradi pia ni mtaji wa kibinafsi ambao umewekezwa katika biashara katika hatua za mwanzo za maendeleo. Walakini, ni ngumu sana kuchora mstari kati ya dhana kama vile uwekezaji wa kifedha katika mtaji wa kibinafsi na uwekezaji wa ubia kwa vitendo, kwa hivyo, masharti haya mara nyingi huwekwa kwa usawa. Hata hivyo, kuna tofauti kidogo - iko katika ukweli kwamba fedhauwekezaji wa mitaji ya ubia ni kuwekeza pekee katika biashara zinazoanzishwa.

Kanuni katika ngazi ya kutunga sheria

Uwekezaji wa ubia nchini Urusi unadhibitiwa na sheria ya uwekezaji wa pamoja, ufadhili wa mashirika na pande zote mbili. Sheria pia ilianzisha ufafanuzi kama "mfuko wa uwekezaji wa mradi". Waandishi wa mradi huu wameunda mfumo wa kisheria wa kuunda miundombinu kwa ajili ya fedha za uwekezaji wa ubia ambayo ingerahisisha maendeleo ya miradi ya uwekezaji na makampuni mbalimbali.

Uwekezaji wa ubia katika nchi zingine

Kwa kweli, kuna mifano michache wakati dhana kama vile fedha za uwekezaji wa ubia inafafanuliwa katika ngazi ya sheria. Walakini, shughuli za mashirika kama haya katika nchi nyingi zilizoendelea zinaonekana sana na zimekuwa zikiendelea kwa miongo kadhaa. Nchini Marekani mwanzoni mwa miaka ya 2000, wawekezaji wa ubia waliwekeza karibu dola bilioni mia moja katika miradi mbalimbali. Makampuni yanayofadhiliwa yanachukua karibu asilimia ishirini ya jumla ya idadi ya makampuni ya umma ya Marekani, zaidi ya asilimia thelathini ya thamani ya soko, asilimia kumi na moja ya mauzo yote, asilimia kumi na tatu ya faida ya mashirika ya umma nchini Marekani. Kama unavyoona, fedha za mtaji zina jukumu kubwa katika uchumi wa Marekani.

Soko la Ulaya ni la pili baada ya Marekani kwa maendeleo. Ujasiriamali wa ubia katika EU pia ni wa kawaida. Hasa, asilimia kumi ya jumla ya uwekezaji inaundwa na uwekezaji katika kuanzabiashara.

Mfuko wa ubia ni nini?

Hazina ya ubia ni uwekezaji wa kifedha (uwekezaji) katika shirika la aina funge (shirika au hisa), kwenye sehemu ya muundo wa mali ambayo hakuna vikwazo muhimu vilivyowekwa. Wawekezaji wa mfuko huo wanaweza tu kuwa vyombo vya kisheria. Kampuni ya usimamizi wa mali (AMC) inahusika moja kwa moja na mali ya mfuko huu, kampuni ya wasimamizi inahakikisha uhifadhi wao salama. Hasa, uwekezaji wa ubia unakusudiwa sio tu kufadhili biashara inayokua, lakini pia kutekeleza mipango ya usimamizi wa mali.

dhana ya mtaji wa mradi

Mtaji wa biashara, kinyume na dhana potofu maarufu, una jukumu dogo katika suala la ufadhili wa kimsingi. Sehemu kubwa ya uwekezaji wote wa ubia inaelekezwa kwa maendeleo ya miradi iliyofadhiliwa hapo awali na fedha za umma. Capital ina jukumu muhimu zaidi tayari katika hatua zinazofuata, yaani, katika kipindi ambacho uvumbuzi unakuwa wa kibiashara. Uwekezaji katika miradi ya uanzishaji sio pesa "ndefu" - kwa maana kwamba fedha kama hizo hufadhili biashara tu hadi wapate sifa ya kutosha ya kukopeshwa na kuletwa kwenye soko la hisa au kuuzwa kwa mashirika makubwa (wawekezaji wa kimkakati). Muda wa kawaida wa uwekezaji wa ubia ni miaka mitatu hadi mitano, na katika hali nadra inaweza kufikia miaka minane.

Masharti yauwekezaji wa kuanzia

Njia ya uwekezaji wa ubia ipo kwa sababu soko la mitaji lina muundo tata. Benki za biashara ni ndogo katika suala la kufadhili kuanza, hazitaweza kuongeza viwango vya riba kwa kiwango ambacho kinaweza kufidia hatari za biashara changa. Aidha, mtaji uliokopwa ni njia mbaya sana ya kufadhili makampuni ya vijana kukua, kama kuna hatari ya ufilisi, kwa mtiririko huo, benki inaweza kutoa mkopo kwa kiasi kuulinda na dhamana. Lakini mali ya kampuni mpya iliyoundwa kawaida haitoshi. Fedha kutoka kwa wawekezaji wa kwingineko kubwa (uwekezaji na fedha za pensheni), na pia kutoka kwa soko la hisa, zinapatikana tu kwa makampuni yaliyokomaa na makubwa. Fedha za uwekezaji wa mradi zinajaza pengo hili - kati ya vyanzo vya ufadhili wa uvumbuzi mbalimbali na sekta ya benki.

Mapato ya mtaji - yanatoka wapi?

Fedha za uwekezaji, pensheni na vyuo vikuu, makampuni ya bima ndio vyanzo vikuu vya fedha zinazounda uwekezaji wa ubia. Sehemu ndogo ya fedha lazima iwekwe katika uwekezaji hatari. Uchumi wa nchi zilizoendelea na maendeleo yake hutegemea moja kwa moja mchakato wa uwekezaji, ambao unahusishwa na hatari fulani. Mapato yanayotarajiwa kutokana na uwekezaji huo ni kutoka asilimia thelathini hadi arobaini kwa mwaka.

Wakati wa kuchagua hazina ya uwekezaji wa ubia, huongozwa na baadhi ya viashirio, ambavyo ni pamoja na miradi ambayounaofadhiliwa na mfuko huu, mafanikio ya zamani na sifa ya wasimamizi na utawala. Hata hivyo, utitiri wa fedha husababisha kuibuka kwa washiriki wa kutosha wa kitaaluma na uzoefu, pamoja na shinikizo la kuongezeka kwa wajasiriamali kutoa matokeo ya juu kwa muda mfupi. Ni mambo haya ambayo ndiyo sababu za kuhama kwa maslahi ya fedha za mtaji wa mradi kuelekea kufadhili biashara kubwa na za kati katika hatua za baadaye, kwani hii hutoa hatari ndogo na kuondoka haraka. Hata hivyo, fedha za mtaji ambazo hufadhili wanaoanzisha hupata faida ya juu zaidi kwenye uwekezaji wao hasa kutokana na mkakati wa uwekezaji uliofikiriwa vyema, njia tofauti za kupanga miamala na, bila shaka, mseto wa hatari.

VK hutumia mkakati gani?

Maamuzi ya kimkakati kuhusu uteuzi wa miradi kwa uwekezaji unaofuata ni muhimu sana. Ni chini ya asilimia moja tu ya miradi iliyozingatiwa katika hatua za awali hufikia uwekezaji wa moja kwa moja wa fedha. Asilimia tisini ya mapendekezo yote yanakataliwa karibu mara moja, na kumi iliyobaki inakabiliwa na uchambuzi wa kina. Kati ya hizi, wanachagua wale walio na bahati ambao wanapokea uwekezaji uliosubiriwa kwa muda mrefu. Miradi ambayo ina matumaini na kuahidi sio shabaha pekee ya mabepari wa biashara. Kwa hakika, fedha mara nyingi huwekezwa katika kukua na kuendeleza maeneo ambayo bado hakuna ushindani wa kutosha. Kulingana na takwimu, katika miaka ya themanini mapema, sehemu kubwa ya uwekezaji ilielekezwa kwa nishativiwanda, katikati ya miaka ya tisini - katika uzalishaji wa vifaa, na katika miaka ya 2000 mtiririko wa fedha kuu huenda kwenye biashara ya mtandao. Muundo mkuu ni kwamba mtaji wa ubia unaelekezwa kwenye maeneo yenye ukuaji wa juu.

Hadithi ya mtaji wa ubia

Dhana potofu iliyozoeleka ni kwamba mtaji wa ubia ni kuchagua kampuni zinazoahidi ambazo zina uwezo wa kuwa viongozi wa soko. Mara nyingi hii sivyo. Katika hatua ya ukuaji wa kasi wa sekta ya uchumi, kampuni nyingi zinazoanza pia zinaendelea sana. Ni katika hatua ya malezi tu, wakati ushindani unakuwa mkali zaidi, washindi na walioshindwa huonekana wazi. Hata hivyo, mwekezaji mwenye uwezo wa kibepari atakuwa tayari ameondoa shirika la uwekezaji kutoka kwa mradi huo kufikia wakati huo. Kwa hiyo, si lazima kabisa kuchagua makampuni ambayo yatakuwa washindi katika ushindani wa muda mrefu. Inatosha kupata biashara ambayo inakidhi mahitaji yanayoibuka na kukua na soko, na kwa wakati unaofaa kuondoa uwekezaji wa awali. Fedha za VC mara nyingi huepuka sehemu za soko zilizokwama, pamoja na zile tasnia ambazo hazionyeshi uwezekano wa ukuaji.

Nani ni venture capitalist?

Kwa maana ya kitamaduni, ubepari wa ubia ni mtu ambaye sio tu anafadhili kampuni zinazoendelea, lakini pia huchangia kuunda thamani yao kwa ushiriki wake wa moja kwa moja na tendaji. Anashiriki katika mchakato wa uchunguzi, anatumia uzoefu wa miradi mingine namaarifa ya jumla juu ya sekta ya uchumi, huvutia washauri, wakaguzi wa hesabu, mabenki, ambayo ni, inachangia shughuli kubwa ya biashara.

Muundo sahihi wa ofa

Kunaweza kuwa na chaguo nyingi za kuchakata miamala. Walakini, kuna muundo: shughuli zinapaswa kupangwa kwa njia ya kutoa mfuko wa uwekezaji wa mradi fursa ya kupokea mapato makubwa iwezekanavyo ikiwa biashara itafanikiwa, na kuihakikishia iwezekanavyo dhidi ya hasara kama matokeo ya kuanguka. Masharti ya miamala kila wakati yana vifungu vinavyosimamia ulinzi wa hazina. Ikiwa mradi utafanikiwa, kunaweza kuwa na haja ya ufadhili wa ziada, na mfuko utanunua hisa mpya kwa bei ya ufadhili wa awali. Zaidi ya hayo, shughuli hiyo pia inajumuisha gharama za wakala, ambazo ni pamoja na gharama za kushinda migongano ya kimaslahi na hasara ya moja kwa moja. Mbinu bora za muundo wa mpango hupunguza gharama hizi. Hii kawaida hufanywa kupitia ushiriki wa usimamizi katika mji mkuu wa kampuni, ushiriki wa mabepari wa ubia katika usimamizi na udhibiti, ufadhili wa awamu.

Uwekezaji bora zaidi

Zana ya kawaida kwa matukio kama vile uwekezaji wa kifedha ni hisa zinazopendekezwa zinazoweza kubadilishwa. Hisa hizi wakati wa kuondoka kwenye mradi wa uwekezaji hubadilishwa kuwa hisa za kawaida na kuuzwa kati ya wawekezaji wa kimkakati (mashirika makubwa) au kwenye soko la hisa. Chombo hiki kinawapa wawekezaji bima nzuri ikiwa mradi unageuka kuwa haukufanikiwa, kwa kuwa katika hiliKatika hali hii, wa pili atalazimika kurejesha kiasi kamili cha fedha zote zilizowekezwa kwa wamiliki wa hisa wanazopendelea.

Umuhimu wa mseto

Hazina yoyote ya VC inataka kupunguza hatari kupitia utofauti. Hii ina maana kwamba fedha nyingi huvutiwa kwa ajili ya mchakato wa ufadhili mara moja, mmoja wao ni kiongozi, na wengine hufanya kama wawekezaji-wenza. Ni mara chache hutokea wakati mfuko mmoja unafadhili biashara nzima. Kuvutia washirika wengine hukuruhusu kubadilisha uwekezaji, jambo ambalo hupunguza hatari.